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每斤跌3元!猪肉降价了 央行降息还远吗?2019年11月18日 09:43
  今年下半年,受猪肉价格上涨带动,我国CPI 同比增速持续上行,10月份更是达到了3.8%的水平,这吓坏了股市,并引发了上周一(11月11日)股市的大幅杀跌。不过,好消息是,猪肉价格开始持续杀跌了。
  跌了!猪肉价格持续回落 
  近来多项数据显示,猪肉价格已经开始回落。
  北京新发地市场官网公布的数据显示,11月16日,五花肉(瘦)、五花肉(肥)批发均价分别为26.5元/斤、24元/斤,比月初最贵的时候足足降了有3元多。猪肉批发市场的价格下降更加明显。
  全国来看,情况也是如此。上周农业部公布的全国猪肉平均批发价和22 省市猪肉价格均继续下行,分别回落 4.66%和 3.66%,猪肉价格回落至 52元/公斤左右。猪价持续回落主要受近期多国获批重新回到中国禽肉市场影响,比如加拿大、墨西哥、智利等国,受供给增加影响,猪肉价格持续回调。
图片来源:华创证券
  11月15日,农业农村部部长韩长赋在第十七届中国国际大发棋牌红黑交易会上指出,进入十一月份以来,生猪和猪肉价格已经开始回落。
  猪肉概念股跟跌 
  随着猪肉价格回落,A股市场上的猪肉概念股也撑不住了。
  据东方财富Choice数据显示,11月份以来,28只猪肉概念股中,仅4只股票实现上涨。其中,猪肉龙头牧原股份此前被一些研究机构看到200元,但本月以来该股已跌进8%。
  跌幅最大的是金新农,该股11月以来跌进17%;另外,新五丰、傲农生物、天邦股份均跌逾15%。
  猪肉便宜了,通胀就此打住? 
  众所周知,今年下半年开始,猪肉价格的上涨是影响CPI涨幅扩大的一个非常重要的因素。以10月份为例,10月CPI同比增长3.8%,其中猪价涨幅贡献三分之二。
图片来源:北京大学国民经济研究中心
  那么,随着近期猪肉价格回落,通胀预期是否就此打住?
  对此,央行在11月16日发布的《2019年第三季度货币政策执行报告》中表示,我国经济运行总体平稳,总供求大体平衡,不存在持续通胀或通缩的基础。但全球经济下行压力加大,主要经济体货币政策空间有限,外部不确定不稳定因素增多。我国发展长短期、内外部等因素变化带来较多风险挑战,大发棋牌红黑经济下行压力持续加大,内生增长动力还有待进一步增强,食品价格指数同比上涨幅度较大,未来一段时间需警惕通胀预期发散。要注重预期引导,防止通胀预期发散,保持物价水平总体稳定。
  华泰证券称,央行再次通过专栏分析通胀不确定性,指出“CPI 同比涨幅走高,结构性特征明显,要警惕通货膨胀预期发散”,这是因为中国历史经验CPI达到3%以上容易出现预期自我实现,带来通胀压力,因此需重点防范通胀预期发散。
  下阶段货币政策怎么走? 
  除了提出警惕通胀预期发散,央行三季度货币政策执行报告还强调,“加强逆周期调节,加强结构调整,妥善应对经济短期下行压力,坚决不搞”大水漫灌“;”货币政策保持定力、主动维护好我国在主要经济体中少数实行常态货币政策国家的地位。
  对此,广发证券认为,这份报告展现出来的导向是“稳货币”。“稳货币、宽财政”将成为下一阶段的政策组合。7-9月份货币政策曾有一轮发力稳增长,包括降准、降息(MLF 与与 LPR )、以及连续两个月社融扩张;后续随通胀中枢上升,货币政策将逐渐偏中性,财政扩张和基建修复将成为一个主线索。
  与此同时,华泰证券也表示,整体来看,在经济出现阶段性类滞胀压力时,货币政策首要目标仍是稳增长。
  东北证券则指出,下半年CPI持续超预期上涨引发了近期市场对于货币政策可能收紧的担忧。诚然,在CPI高企的背景下,货币政策难有大幅放松,但其认为也不会收紧。除去猪肉影响以外,当前经济实际处于通缩状态。此次结构性通胀的分化程度前所未有,故而货币政策未必遵循以往的经验通过紧缩来打压通胀。11月5日 MLF 利率调降实际上也是央行稳定市场情绪的举措之一,虽然 5bp 的降幅并不大,但可以看出央行不会因为当前通胀的高企而实施紧缩政策。稳定经济增长仍是货币政策的重要目标。其认为未来LPR仍有小幅下调空间。
  中泰证券更是认为,本月初央行意外降低MLF利率,市场的反应并没有那么大,主要还是受到猪价房价的情绪干扰。但在经济的下行压力之下,我国的降息周期才刚刚开始。当前股市债市都有些涨不动,展望未来,能够打破股债当前僵局的因素有三个,一是国际形势缓解,二是货币进一步宽松,三是房住不炒大基调下的房地产政策边际调整。前两个或许已经不远,第三个还要等待一段时间。
  仅供投资者参考,不构成投资建议
来源:东方财富网
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